Инвестпривет, друзья! Если вы решите купить акции Полиметалла, X5 Retail Group или Русала, то обнаружите, что на Мосбирже этих самых акций нет, а вместо них обращаются GDR – глобальные депозитарные расписки. Если решите купить акции МТС или Тинькофф, то обнаружите, что в обращении есть и акции этих компаний, и депозитарные расписки. Что это такое – ГДР и АДР, чем они отличаются от привычных нам акций и стоит ли их покупать?
Что такое депозитарные расписки и как они появились
В целях борьбы с оттоком капитала и другими благими целями в 19 веке в законодательство отдельных стран начали вводить положения, запрещающие свободное обращение иностранных ценных бумаг, а также вывоз родных отечественных акций. Например, в Великобритании ввели запрет на вывоз акций национальных компаний, а в США запретили обращение всего иностранного.
Американские инвесторы, которые спали и видели, как бы купить акции английских компаний, решили проблему элегантно. Они просто-напросто создали промежуточный финансовый инструмент – депозитарную расписку. Она не являлась ценной бумагой в классическом понимании, а удостоверяла право владения инвестором одной или нескольких акций либо облигаций иностранной компании. При этом сама акция / облигация физически оставалась в стране, откуда ее вывоз запрещен.
Первые депозитарные расписки были разработаны американским банком Morgan Guaranty на акции английской сети универмагов Selfridges в 1927 году. Они обращались на Нью-Йоркской бирже. Эти расписки получили название АДР – американские депозитарные расписки. Также встречается оригинальное написание – ADR, что является аббреваитурой от American Depositary Receipts.
Расписки получили большую популярность, особенно, в эпоху после Великой депрессии, когда с их помощью можно было диверсифицировать свои риски по разным странам, а также проинвестировать в стремительно растущую экономику развивающих стран.
При выходе на другие международные акции появились и ГДР – глобальные депозитарные расписки (GDR – Global Depositary Receipt). Это собирательное название для всех депозитарных расписок, обращающихся не на американских биржах.
Таким образом, депозитарная расписка – это вторичная ценная бумага, выпускаемая в форме сертификата и удостоверяющая право ее владельца на обладание определенного количества базового актива (акции или облигации) иностранного эмитента. При этом сама акция или облигация физически находится в банке-депозитарии и не меняет своего «гражданства». С помощью ДР инвесторы могут вкладываться в иностранные ценные бумаги, не нарушая действующего законодательства.
Несмотря на то, что с точки зрения закона АДР и ГДР не являются ценными бумагами, их обладатель получает все права акционера – может получать дивиденды (или купоны в случае с облигациями), голосовать на собрании, получать корпоративные сведения и т.д.
ДОПОГ
Главной задачей ДОПОГ является приведение доставки опасных грузов к единому стандарту и увеличение безопасности автоперевозок, что позволило бы беспрепятственно осуществлять транзит опасных веществ через страны, участвующие в договоре. Соглашение поддержали несколько стран, не принадлежащие к членам Европейского Содружества.
ADR включает в себя само соглашение и содержит 2 приложения:
Прил. А – Общие определения и положения, относящиеся к опасным грузам;
Прил. В – Определения, применяющиеся к транспортному оборудованию и к транспортным операциям.
Эти дополнения периодически рассматриваются международной рабочей группой WP17 WP18 на заседаниях единожды за пару лет, утверждаются и издаются. Версия ДОПОГ 2021 2021 действует с О1.О1.19 и будет применяться вплоть до 3О.О6.21 г. С 01.01.2021 будет актуальна новая редакция ДОПОГ 2021.
При транспортировании опасных материалов возможны ситуации, когда требования АДР не актуальны, а, значит, выполнение норм ADR в части маркировк и знаков опасности, упаковки и документации не обязательно.
Принципы ДОПОГ 2021 2021 не имеют силы при транспортировке:
— автотранспортом с предельной скоростью мене 40 км в час;
— автотранспортом армии РФ;
— частниками товаров с опасностью для собственных нужд в розничных упаковках;
— ЛВЖ емкостями (канистрами) неоднократного применения объемом до 6О л. в совокупности не больше 24О л на одно авто;
— механических агрегатов, внутри оборудования каковых находятся опасные вещества;
— опасных веществ, каковые образуются в виде вторичной продукции в процессе главного производства организации,
— опасных субстанций службами спасения и ликвидации аварий;
— газообразных веществ внутри баков автомобиля;
— газообразных веществ групп А и О при давлении не больше 2 бар и t=20 C;
— газообразных веществ в установках автомашины;
— горючего в баках не больше 15ОО л. на один автотранспорт;\
— горючего в баках транспортируемых машин и агрегатов;
— пустой невычищенную тару из под грузов II, III, 4.1, 5.1, 6.1, VIII, IX.
Однако, следует не забывать, что существут ряд опасных веществ, каковые были исключены из перечня ДОПОГ.
Чем отличаются GDR, ADR, РДР и прочие расписки
Итак, в США депозитарные расписки иностранных эмитентов именуются ADR – American Depositary Receipt.
Если же расписка обращается на любой другой бирже, то ее называют GDR (Global Depositary Receipt). Если данная ДР обращается на европейской бирже, то ее иногда называют евро-ГДР.
Но в целом европейские депозитарные расписки называют EDR – они выпускаются Citibank совместно с Парижской фондовой биржей.
Японские депозитарные расписки именуются JDR, они выпускаются тем же Citibank совместно с Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation.
Есть и российские депозитарные расписки – РДР. Точнее, они были. В 2010 году на Гонконгской бирже был запущен пилотный выпуск РДР на акции US Rusal, но в 2021 году из-за низкой ликвидности был проведен их делистинг. Но на Мосбирже обращаются и акции, и РДР Русала. В целом сейчас на российских фондовых биржах обращается более двух десятков РДР, в основном, российских же компаний.
Что интересно, в соответствии с нашим законодательством зарубежным компаниям при выходе на российский рынок нет нужды выпускать депозитарные расписки. «Иностранцам» можно совершенно легально выводить свои акции на Санкт-Петербургскую биржу, а российским инвесторам – покупать их без необходимости оформлять счет у зарубежного брокера или получать статус квалифицированного инвестора.
Для чего эмитенты выпускают ADR и GDR
В 90-е годы XX века на рынке появились сотни и тысячи депозитарных расписок самых разных компаний. Такой бум возник, во-первых, из-за возросшего спроса на иностранные активы, главным образом, на акции развивающихся стран с большим потенциалом роста, во-вторых, из-за глобализации экономики и, в-третьих, из-за технической возможности – онлайн-трейдинг, как никак!
Для компаний, которые выпускают ADR и выходят на американский рынок, плюсов немало, особенно, если их расписки допускаются на торги на биржевом, а не на внебиржевом рынке (где обращается большинство ДР). Перечислю только некоторые из них:
- привлечение новых инвесторов и капитала, ведь американские биржи – самые крупные как по капитализации, так и по числу участников;
- повышение престижа компании, ведь она становится международной;
- увеличение капитализации компании за счет удорожания акций, что открывает возможности для льготного кредитования, найма лучших топ-менеджеров, дополнительной защиты от поглощений и влияния со стороны крупных инвесторов (и вообще: большая капитализация – это круто);
- увеличение ликвидности акций, ведь их в обращении становится больше;
- возможность увеличения уставного капитала компании за счет проведения SPO.
Словом, выпуск ADR и GDR для компании – это шаг, значительно повышающий ее престиж и возможности по привлечению капитала за счет выхода на зарубежные рынки.
Виды ADR
Все американские депозитарные расписки делятся на два вида:
- sponsored (спонсируемые) – основной вид депозитарных расписок, о них подробнее ниже;
- non-sponsored (неспонсируемые) – эти виды ДР не допускаются на организованный рынок (биржу), а обращаются только на внебиржевых рынках ОТС (OTC (Over-the-counter market) и котируются в «Розовых страницах» (Pink sheets).
А вот еще интересная статья: Зачем публичным компаниям выгоден высокий курс их акций?
Неспонсируемые расписки приобретаются в основном крупными инвесторами в ручном режиме, обычно по предварительной договоренности. Обычному инвестору, тем более из России, доступа к таким ADR нет.
Спонсируемые ADR разделяются на 4 вида:
ADR1. Они выпускаются на действующие акции компании. Отличаются упрощенной процедурой выхода на рынок, и для их депонирования компании не нужно приводить отчетность к американским стандартам US GAAP. Эти ADR не распространяются на публичных торгах на биржах США, а только на внебиржевом рынке, как и неспонсируемые АДР. Цены на них публикуются в уже упоминавшихся Pink sheets и на Bulletin Board. Кроме того, эти ADR могут распространяться на европейских площадках, поэтому часть ADR1 имеются также статус GDR.
ADR2. Данные виды расписок выпускаются также на уже эмитированные акции, но при этом компании, выпустившие их, предоставляют в SEC отчетность по стандартам US GAAP. В связи с этим такие виды расписок могут котироваться на публичных площадках, в частности на биржах NYSE, AMEX и NASDAQ. Надо отметить, что ADR2 по факту не так много, так как требования к компаниям SEC предъявляет такие, как при выпуске ADR3. Поэтому компаниям проще выпустить сразу ADR3 и повысить свою капитализацию.
ADR3. В отличие от ADR2, данные типы депозитарных расписок выпускаются не на выпущенные, а на вновь эмитированные акции (т.е. акции, которые впервые выходят в оборот). Это некий аналог IPO. Как правило, эти АДР выпускают для увеличения капитала компании. Комиссия по ценным бумагам США предъявляет к таким эмитентам самые жесткие требования. Данные ADR являются публичными и торгуются на основных биржах США.
ADR4. Это еще одни закрытые АДР, они размещаются в частном порядке в соответствии с правилом 144А биржевого законодательства США. Они предназначены для покупки только квалифицированными инвесторами и обращаются на бирже Nasdaq в системе PORTAL (Private Offerings, Resales and Trading through Automated Linkages).
Российские компании чаще всего выпускают депозитарные расписки уровня 1 и 4, т.е. ADR1 и ADR4, поскольку ведут отчетность по стандартам МСФО, а не US GAAP. Однако на Nasdaq можно свободно купить АДР 2 и 3 уровня таких российских компаний, как Qiwi, Яндекс, VEON, а на Нью-Йоркской бирже обращаются АДР на акции Мечела и МТС.
При этом на европейских биржах требования к компаниям, желающим эмитировать GDR, более низкие, поэтому российские компании охотнее размещаются на европейских площадках.
Так, на Лондонской бирже можно купить ГДР на акции Mail.ru, Polymetal, TCS Group, Etalon, Evraz, Газпром, Лента, ЛСР, Новатэк, Норникель и многие другие. На Франкфуртской бирже в Германии обращаются ГДР на акции Сургутнефтегаза, Сбербанка, Мосэнерго, Лукойла, Газпрома и Газпром нефти.
Опасные грузы
Опасный груз – это материалы или вещества, потенциально угрожающие окружающей среде, здоровью или жизни человека, а также материальным ценностям.
Всего, по классификации ООН, имеется 9 классов опасных грузов. Сюда относятся и взрывчатые вещества, и ядовитые газы, и другие вещества и материалы. Каждый класс имеет свой способ маркировки. Подробная информация о маркировке, таре, упаковке и классах опасных грузов вот здесь.
Возникла проблема? Позвоните нашему специалисту по таможенным вопросам:
8-495-565-32-46
Перевозки опасных грузов — виды транспорта
Транспортировать опасные грузы можно разными способами. Выбор конкретного из них зависит от места назначения, класса опасного груза, общего бюджета, договоренностей между обеими сторонами. Можно выделить несколько основных видов перевозки:
- Перевозка опасных грузов ж/д транспортом. Отличается повышенным уровнем безопасности и относительной финансовой доступностью. Если есть необходимость в перевозке большой партии, железные дороги решат и эту проблему. Можно наметить точную дату доставки груза, так как у поездов есть точное расписание. Одновременно с этим ж/д транспорт не отличается большой скоростью. Необходимо ориентироваться в правилах перевозки опасных грузов по железным дорогам, получить разрешение, оформить страховку.
- Автомобильные перевозки опасных грузов. Способ отличает высокая скорость перевозки. При этом он довольно демократичен. Идеален для перевозки небольших партий груза на небольшие расстояния. При этом у перевозки автомобильным транспортом есть свои ограничения. В частности, он не подходит для перевозок больших партий груза. При организации такой транспортировки важно принимать во внимание погодные условия. Кроме того, автомобильные перевозки сопряжены с различными опасностями: кражи, аварии и так далее. К такой транспортировке предъявляются особые требования. Если вас интересуют правила перевозки опасных грузов автотранспортом, загляните сюда.
- Воздушный транспорт. Отличается максимальной скоростью перевозки. Подходит для осуществления оперативных межконтинентальных транспортировок. В числе минусов воздушных перевозок можно отметить высокую стоимость и средний уровень безопасности груза при этом. Кроме того, на авиационном транспорте не удастся перевезти большие партии или габаритный груз.
- Перевозка опасных грузов морским транспортом. Отличается наибольшей демократичностью в плане стоимости, а также высокой безопасностью. Позволяет транспортировать большие партии груза. Одновременно с этим при организации морских перевозок требуется учитывать погодные условия. Для подготовки транспортировки нужно сначала ознакомиться с правилами морской перевозки опасных грузов, произвести соответствующую упаковку, оформить все требуемые документы и разрешения.
Для перевозки опасных грузов необходимо разрешение ADR.
Перед выбором способа транспортировки следует изучить особенности каждого из них, а затем соотнести полученные данные с вашей индивидуальной ситуацией. К примеру, если вам требуется высокая скорость, вы можете выбрать воздушный транспорт. Если же нужно перевезти большую партию груза, лучше обратить внимание на транспортировку по железным дорогам.
Как производится выпуск депозитарных расписок
Для того, чтобы выпустить ADR на акции, компании необходимо заключить договор с любым крупным банком-депозитарием (этот банк будет вести учет держателей ADR). Чаще всего эмитенты обращаются в The Bank of New York Mellon, которому принадлежит почти половина рынка, и в Citibank.
Далее компании нужно найти банк-кастодиан, который будет держать акции, т.е. будет являться номинальным держателей акций. Крупные игроки на этом рынке т– преуспели ING Bank и Credit Suisse. Нередко практикуется, что и депозитарием, и кастодианом является один и тот же банк.
В целом схема по выпуску депозитарных расписок работает так:
- компания находится банк-депозитарий и кастодиан, которые будут организовывать выпуск ДР и осуществлять хранение депонированных акций;
- компания собирает документы и направляет их на согласование регулятору – в случае с ADR это SEC, в случае с Россией – Центробанк;
- если решение о выпуске расписок одобрено, компания начинает вести «дорожную карту» (Road Show), похожее на маркетинг при IPO, привлекая к выпуску расписок интерес со стороны крупных инвесторов, брокеров, аналитиков, банков и прочих участников рынка;
- расписки выпускаются и поступают в распоряжение покупателей, при этом сделки регистрируются не на бирже, а в депозитарном банке, при участии брокера, который и депонирует акции в этом банке;
- расписки поступают на вторичный рынок от владельцев, если те согласны их продавать.
А вот еще интересная статья: Как заработать на дивидендах: правила покупки акций
Бывает так, что крупный покупатель заинтересован в покупке такого объема ADR или GDR, которого просто нет на бирже. В таком случае порядок действий такой:
- покупатель связывается со своими брокером и заказывает у него нужный объем покупки;
- зарубежный брокер связывается с российским брокером, и тот находит акции на местном рынке;
- российский брокер с нужным количеством акций обращается в банк-кастодиан;
- банк-кастодиан покупает акции и регистрируется в реестре акционеров как номинальный держатель ценных бумаг;
- банк направляет в депозитарий распоряжение о выпуске ADR / GDR в том количестве, каком это нужно для зарубежного покупателя;
- депозитарий производит выпуск нужного количества ДР;
- банк с помощью трастовой компании передает расписки зарубежному брокеру;
- тот регистрирует их в клиринговом центре и перемещает на счет клиента.
При этом сами акции оказываются физически в России, передается только право владения ими. Это примерно как аренда – сам дом физически остается на месте, но право проживания в нем передается разным владельцам.
Что такое свидетельство АDR (ДОПОГ) и кому оно вообще нужно?
вернуться в раздел
12 февраля 2021
3200
Некоторую информацию мы начинаем «гуглить» только тогда, когда она напрямую касается именно нас. Но давайте сейчас поговорим про странное свидетельство ADR, что это такое и вообще нужно ли его иметь в арсенале водителю-международнику?
Свидетельство ADR (ДОПОГ)
Свидетельство ADR (ДОПОГ) — это документ, который разрешает водителю перевозить опасные грузы. Странные буквы ДОПОГ — это аббревиатура, которая обозначает «Дорожная Перевозка Опасных Грузов». Что можно считать опасным грузом? Это любой груз, который может нанести вред не только всей окружающей среде в целом, но так же и здоровью человека. Водитель, перевозя такой груз, должен иметь при себе разрешающее свидетельство. Выглядит оно как обычная пластиковая карточка, на которой имеется вся информация о водителе: ФИО, серия, номер документа. Так же там есть фотография владельца, страна в которой проживает, дата рождения, а так же место, в котором свидетельство было выдано. Обязательно там должна присутствовать дата, а точнее срок, на который оно выдаётся.
Нужно ли свидетельство ADR водителям, которые не перевозят опасные грузы?
Транспортные организаций зачастую говорят о фактах контроля на территории государств-членов Евросоюза соблюдения положений Европейского соглашения о международной дорожной перевозке опасных грузов при перевозке топлива в топливных баках.
Если вместимость топливных баков транспортных средств превышает определенные в ДОПОГ максимальные значения (1500 литров), то топливо, перевозимое в таких транспортных средствах, считается опасным грузом. Такая перевозка должна осуществляться с выполнением требований пункта 1.1.3.6 ДОПОГ и соответственно должно быть обеспечено следующее:
— водитель должен пройти специальное обучение по перевозке опасных грузов; — маркировка транспортного средства табличками оранжевого цвета; — письменные инструкции, транспортный документ и свидетельство о допущении; транспортных средств к перевозке некоторых опасных грузов; — дополнительное оборудование транспортных средств, перевозящих опасные грузы и др.
Как получить свидетельство ADR?
На обучение принимаются водители не моложе 21 года, имеющие водительский стаж управления механическим транспортным средством не менее 3-х лет. На курсах обучающиеся изучают:
— информацию о разновидностях опасных грузов более подробно;
— техническое обеспечение перевозок опасных грузов;
— требования, предъявляемые к водителям, выполняющим перевозку опасных грузов;
— действия водителя в случае повреждения тары, упаковки, ДТП, вынужденной остановки и в других аварийных ситуациях;
— что нужно делать в случае ЧП, к примеру, если произойдёт возгорание или от груза кто-то пострадает, и др.
Процедура выдачи свидетельства
Получить документ можно исключительно после прохождения обучения и успешной сдачи экзаменов. Не бегите по первому объявлению, важно проверить, что учреждение имеет лицензию, иначе вы можете получить липовое свидетельство и впоследствии останетесь и без денег, и без работы.
Кстати, длится всё обучение 1-1,5 недели. Ещё около недели уйдёт на оформление пластиковой карты, так что времени потратить нужно будет не так уж и много. Из документов нужны только паспорт, водительские права и фотография 3х4. Стоимость обучения в Автошколе «Сальва» составляет 100 рублей. По окончанию курса сдается экзамен в Госпромнадзоре.
Даётся разрешение сроком на пять лет, дата прописывается на пластике. После этого срок нужно будет продлевать, а сделать это можно пройдя переаттестацию. Помните, что проходить подобное обучение должны водители всех компаний, которые занимаются перевозками опасного груза. В случае пренебрежения требованиями, компания или сам водитель столкнётся с неприятностями и хуже, если от этого кто-то пострадает.
Когда можно записаться на курс?
Автошкола «Сальва» постоянно ведет набор на курсы АDR. Группы формируются примерно с интервалом в две недели. Ближайшую группу набираем на 17 февраля.
СРОЧНЫЕ ДОБОРЫ!!!
- Категория «В» (600 рублей)
Вечерняя группа:
- учебный класс на ул.Советская, 129
(теория: вторник, четверг в 18.00)
- учебный класс на ул.Орджоникидзе, 100д
(теория: понедельник, пятница в 18.00)
Утренняя группа:
- учебный класс на ул.Советская, 129
(теория: вторник, четверг в 08.30)
- Переподготовка с «В» на «С» (450 рублей)
- Переподготовка с «С» на «СЕ» (490 рублей)
- Переподготовка с «В» на «D» — 900 рублей (категория «С» в подарок!)
- Перевозка опасных грузов (АDR) (100 рублей). Старт 17 февраля!
Также осуществляем набор в следующие группы:
- Категория «В» Учебный класс на ул.Орджоникидзе 100д (вечерняя группа и группа выходного дня)
- Учебный класс на ул.Советская 129 (утренняя, вечерняя и выходная группы)
- Учебный класс на б-ре Приберезинском 33а (вечерняя группа и группа выходного дня)
- Переподготовка с «С» на «D» (600 рублей)
- Международные перевозки грузов (80 рублей обучение + 30 карточка)
КАК СВЯЗАТЬСЯ С НАМИ
Для того, чтобы записаться на обучение в автошколу «Сальва»:
- позвоните или напишите по одному из номеров: +375 (225) 70-87-08 | +375 (44) 570-84-08
- напишите нам на почту: [email protected]
- отправьте сообщение прямо на сайте: https://avtosalva.by/
Звоните в любое время без выходных!
Мы в соц. сетях:
@avtoshkola_salva_bobruisk
ok.ru/profile/570273069581
САЛЬВА. Автошкола
САЛЬВА. Автошкола
Плюсы и минусы АДР и ГДР для частного инвестора
Инвесторы, покупающие ГДР и АДР, получают целый ряд преимуществ:
- доступ к высокодоходным ценным бумагам развивающихся стран, которые по-другому никак не купишь, что позволяет заработать значительно выше рынка;
- получение крупных дивидендов – значительно выше, чем в долларах;
- возможность проведения страновой и валютной диверсификации, что позволяет собрать глобальный портфель из активов, которые вообще никак не коррелируют друг с другом;
- снижение валютных рисков;
- избегание двойного налогообложения;
- существенно меньшие комиссии, чем при покупке иностранных акций через зарубежного брокера;
- возможность торговать внутри своего правового поля, не выходя на зарубежные рынки, что привлекательно, к примеру, для военных и госслужащих, которые не могут покупать иностранные ценные бумаги.
Кроме того, еще один плюс – если вдруг страна, в которой зарегистрирована акционерная компания, решит закрыть свой рынок для иностранных инвесторов, то владельцам депозитарных расписок не придется ничего делать. Владельцам акций придется либо избавляться от бумаг, либо заморачиваться с получением на них расписок.
Спекулянты могут «поиграть» на разнице цен между ДР и базовым активом, так как иногда на рынках наблюдается значительный рассинхрон.
Если вы не понимаете, как работает арбитраж на разных рынках, то не заморачивайтесь над этим – такой способ подходит для матерых спекулянтов и противопоказан начинающим.
Как таковых минусов у владения депозитарными расписками нет. Точнее, сам этот инструмент не обладает минусами сам по себе – сплошные плюсы
